在这个时代，对自己的钱负责，是每个成年人的必修课。你手里那笔钱，真的值得你多花十分钟去看看持仓明细，想想风险承受力。不得不说，这一轮银行理财市场的“寒流”给所有人提了个醒：别再迷信“银行”两个字了。理财产品不是存款，银行渠道不等于银行兜底，银行的信誉并不能完全等同于理财产品的保障。
这道选择题，没有标准答案。你要安全，收益可能连通胀都跑不赢。你要收益，就得承受净值波动的煎熬，体会那净值如过山车般起伏的刺激。
今年各家机构的策略也越来越“花哨”——ESG主题、目标盈、量化指增、衍生品策略……产品名字一个比一个新潮，PPT一个比一个精美，试图用各种复杂的金融概念来吸引眼球。但说到底，核心矛盾只有一个：在低利率时代，安全和收益就像鱼和熊掌，往往不可兼得。
过去那种“闭着眼睛买、到期拿收益”的刚性兑付时代，早已一去不返。净值化改革后，每一分收益都要真刀真枪地从市场里去博弈，每一次市场的波动都实实在在地反映在你的账户盈亏上。银行理财正在经历一场深层转型的阵痛，这是无法回避的现实。
业内预估，随着季末因素的消退，4月份大概率会有一波反弹，资金回流理财是惯例，规模或能增长2万亿左右。然而，这种“季末跌、季初涨”的拉锯战，掩盖不了一个根本性问题。
翻译一下权益投资经理们的“谨慎控仓”策略：我们自己心里也没底，先苟着求稳吧。他们短期只敢碰红利、低波、资源类这种防守型品种，长期才考虑AI和能源等具有较高风险但潜在回报也较高的领域。
“固收 ”本质上是在稳健底仓上叠加风险资产，以此来博取更高的收益。市场好的时候，它是锦上添花的“甜点”；市场差的时候，那个“ ”就可能变成“负号”，侵蚀你的本金。3月份“固收 ”收益率从上月跌到0.67%，已经给你敲响了警钟。
但我要泼盆冷水：“固收 ”并非万能灵药，它并非完全无风险。
说明投资者也被逼急了，急于寻找新的投资出路。纯债产品收益微薄，存款利率一降再降，总得找个替代方案吧？“固收 ”通过配置少量股票、衍生品、多资产组合等方式来增厚收益，在表面上看起来像是一个折中的解决方案。
这个趋势说明什么？在一片惨淡的市场氛围中，唯有“固收 ”产品逆势上扬。3月份，14家理财公司的“固收 ”产品规模环比增长了1100亿元，较年初更是暴涨近6000亿。混合类产品虽然增幅较小，但也在缓慢上升。
说直白点，过去银行理财躺着赚钱的时代，已经彻底结束了。纯债策略越来越难赚钱，票息收入在低利率环境下被压榨到了极致。
信心比黄金更重要，这句话在理财市场同样适用。
想想看，当银行精心包装好一款产品，定好规模下限，信心满满地推向市场，结果却发现投资者根本不买账，这种“冷场”的尴尬，比规模下降更能说明问题，更能反映出投资者对银行理财产品的信任正在动摇。
这意味着什么？不是投资者没钱，而是投资者不愿意再把钱交给银行打理了，他们对银行理财产品的收益预期和风险承受能力都产生了新的变化。
今年以来，至少有39只理财产品因为募集金额不达标而宣告发行失败，这个数字远超历年同期，理财产品发行失败的数量正在悄悄飙升。
更别提3月份股市和可转债市场的回调，直接导致那些配置了权益资产的理财产品净值大面积回撤，收益大幅缩水。有银行客户经理私下表示，那几天客户咨询电话几乎被打爆，虽然经过解释后客户情绪还算稳定，但信任这东西，一旦裂开就很难修复。我觉得比规模下降更让人警惕的，是投资者信心的流失。
纯债类产品年化收益率只有2.13%，现金类更是低至1.24%，而被寄予厚望的“固收 ”产品，年化收益率也跌到了0.67%。这样的收益率，甚至还不如银行定期存款。
真正让理财规模“雪上加霜”的，是理财产品收益的全面塌方。3月份理财产品加权平均年化收益率仅为0.46%，你没看错，是零点四六。而上个月还有1.7%，一个月时间就暴跌了1.24个百分点。
然而，这次情况有所不同。每到季末，银行为了让存款考核数据更好看，确实会采取各种手段，将理财资金“劝”回母行，暂时充实存款规模。等考核一过，这些资金再流回理财产品。这种“游戏”已经持续多年。你可能会说，这不就是季末银行拉存款的常见手段吗，理财资金回流母行，是老规矩了。
但有意思的是，在同样的市场环境下，并非所有理财公司都遭遇了规模缩水，华夏理财3月份的规模反而逆势增长了1100亿。有人崩盘，有人逆袭，这背后的差异，非常值得深入思考。
说白了，船越大，风浪带来的颠簸也就越剧烈。股份制银行的情况也好不到哪里去，浦发银行、兴业银行单家理财子公司的降幅都超过了千亿。拆开来看，四大行旗下的理财公司最为惨淡，合计缩水约6400亿，占了总降幅的近六成。其中，建信理财、工银理财、农银理财，每家规模都下降了1500亿以上。
更扎心的是，2月份好不容易趁着春节效应回血了7000亿，结果3月份一波下跌直接将之前的收益全部吞噬，甚至连本带利都吐了回去。究竟是谁在“割肉”跑路，抛售银行理财产品？
这是什么概念？相当于一个中等省份的GDP，在一个季度内从理财市场“人间蒸发”。
3月末，排名前14家的头部理财公司，合计管理规模跌至24.17万亿元。一个月时间，规模就下降了1.13万亿，比起年初更是缩水了1.24万亿。
当我第一次看到这个数字的时候，也愣了好几秒，着实被这个巨大的数字所震撼。真的，你没看错。
你没看错，不是股市崩盘，不是P2P暴雷，而是你爸妈最信赖的、柜台小姐姐笑着推荐的银行理财产品——它正在经历一场静悄悄的“失血”，一个庞大的银行理财市场正在萎缩，规模缩水令人震惊。24万亿的银行理财市场，一个月之内竟然蒸发了超过1万亿！
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